John O'Nolan был бывшим замом главы команды пользовательского интерфейса WordPress, когда он набросал идею чистого, ориентированного на писателей инструмента для публикации. В ноябре 2012 года он опубликовал пост в блоге, описывающий Ghost как идеалистичную вымышленную альтернативу WordPress, который стал слишком сложным для людей, которые просто хотели писать. Отклик был настолько сильным, что он пригласил свою подругу Hannah Wolfe разработать работающий прототип.

Прежде чем Ghost стал компанией, O'Nolan попробовал обычный путь и дважды подал заявку в Y Combinator, ища $120k за 7% акций. Обе заявки были отклонены. Вместо погони за инвесторами он обратился к своей аудитории. В апреле 2013 года команда запустила кампанию Kickstarter с целью примерно $40k. Она достигла этого за 11 часов и закончилась примерно на $300,000, поддержанная людьми и компаниями, которые хотели, чтобы проект существовал. Эта кампания одновременно служила проверкой и предварительными продажами продукта, который ещё не полностью существовал.

Осознанное решение, которое определило всё, было структурирование Ghost как некоммерческого фонда, базирующегося в Сингапуре. Его устав означает, что компания не может быть куплена или продана, и каждый доллар доходов реинвестируется в продукт, команду и сообщество с открытым исходным кодом. Само программное обеспечение остаётся бесплатным для скачивания и самостоятельного развёртывания. Доход поступает от Ghost(Pro), управляемого хостинг-сервиса для людей, которые предпочитают не запускать собственные серверы.

Ghost был прибыльным каждый год с самого начала, без внешних пожертвований или грантов. Со временем он расширился от простого инструмента ведения блога в полноценную платформу публикации с членством, платными рассылками и встроенными платежами, что ставит его в прямую конкуренцию с Substack и подобными игроками, сохраняя при этом модель владения открытым исходным кодом, которая выделяет его. К 2023 году фонд заработал более $8M от клиентов в обмен на нулевую долю.

В марте 2026 года O'Nolan объявил, что Ghost преодолел $10M ARR, всё ещё загруженный самостоятельно и всё ещё некоммерческий, при этом независимые издатели заработали примерно $130M в доходе через платформу. Ghost теперь открыто публикует свой годовой доход на своей странице об информации, уровень прозрачности, который отражает ставку основателя на то, что программное обеспечение, которое люди владеют и контролируют, будет иметь больше значения, а не меньше, с течением времени.