John O'Nolan était ancien responsable adjoint de l'équipe d'interface utilisateur de WordPress quand il a esquissé une idée pour un outil de publication plus épuré et axé sur l'écriture. En novembre 2012, il a publié un article de blog décrivant Ghost comme une alternative idéaliste et fictive à WordPress, qui était devenu trop compliqué pour ceux qui voulaient simplement écrire. La réaction a été suffisamment positive pour qu'il recrute son amie Hannah Wolfe pour construire un prototype fonctionnel.

Avant que Ghost ne devienne une entreprise, O'Nolan a emprunté la voie conventionnelle et a posé sa candidature à Y Combinator deux fois, cherchant 120 000 dollars pour 7 % d'équité. Il a été rejeté les deux fois. Au lieu de poursuivre les investisseurs, il s'est tourné vers son audience. En avril 2013, l'équipe a lancé une campagne Kickstarter avec un objectif d'environ 40 000 dollars. Elle a atteint cet objectif en 11 heures et s'est terminée à environ 300 000 dollars, soutenue par des individus et des entreprises qui voulaient que le projet existe. Cette campagne a servi à la fois de validation et de précommandes pour un produit qui n'existait pas encore entièrement.

La décision délibérée qui a façonné tout le reste a été de structurer Ghost en tant que fondation à but non lucratif, basée à Singapour. Sa constitution signifie que l'entreprise ne peut pas être achetée ou vendue, et chaque dollar de revenu est réinvesti dans le produit, l'équipe et la communauté open source. Le logiciel lui-même reste gratuit à télécharger et auto-hébergeable. Les revenus proviennent de Ghost(Pro), un service d'hébergement géré pour ceux qui préfèrent ne pas gérer leurs propres serveurs.

Ghost a été rentable chaque année depuis le début, sans donations externes ni subventions. Au fil du temps, il s'est transformé d'un simple outil de blogging en une plateforme de publication complète avec adhésions, lettres d'information payantes et paiements natifs, le mettant en concurrence directe avec Substack et des acteurs similaires tout en conservant le modèle de propriété open source qui le différencie. En 2023, la fondation avait gagné plus de 8 millions de dollars auprès de clients en échange de zéro équité.

En mars 2026, O'Nolan a annoncé que Ghost avait franchi 10 millions de dollars de MRR, toujours bootstrappé et toujours à but non lucratif, les éditeurs indépendants ayant généré environ 130 millions de dollars de revenu via la plateforme. Ghost publie maintenant ouvertement son taux de revenu annuel sur sa page à propos, un niveau de transparence qui reflète le pari du fondateur que les logiciels que les gens possèdent et contrôlent auront de l'importance, non moins, au fil du temps.